• Düstere Prognose für europäische Aktienmärkte
• Steigende Kosten belasten den Gewinn des Unternehmens
• Die Rezession ist nicht eingepreist
Laut CNBC sehen die Marktstrategen von Goldman Sachs in diesem Jahr eine „weiche Landung“ für den US-Aktienmarkt, während Europa in eine Rezession eintreten könnte. Experten haben ihre Kursziele für europäische Aktien in den letzten Monaten gesenkt.
Im Durchschnitt erwarten Analysten für den Stoxx Europe 600 einen Rückgang von 17 Prozent, was die schlechteste Performance des Index seit der Finanzkrise 2008 wäre. Dies entspricht der aktuellen Situation, denn seit Beginn der Krise hat der Index 15,79 Prozentpunkte verloren Jahr (Schlusskurs am 28. Oktober 2022). Inflations- und Zinssorgen, die Auswirkungen steigender Renditen auf die Gewinne und politische Unsicherheiten – sei es der Krieg in der Ukraine oder die Regierungskrise in Großbritannien – ließen die Aktienmärkte einbrechen. Auch die anhaltend hohen Inflationsraten und die Gegenwehr der Zentralbanken mit Zinserhöhungen haben die Angst vor einer weltweiten Rezession geschürt.
Makroökonomische Faktoren bestimmen die Entwicklung
Deshalb zeichnet Stephane Ekolo von TFS Derivatives bis Ende des Jahres und darüber hinaus ein düsteres Bild für den europäischen Markt. Eine Erholung sei ihrer Meinung nach nicht in Sicht, bestätigte der Analyst gegenüber Bloomberg. „Der makroökonomische Gegenwind lässt nicht annähernd nach, die geopolitischen Spannungen nehmen weiter zu, und bei einer anhaltend hohen Inflation sehe ich den Schaden für die Nachfrage, der in dieser Berichtssaison und in der nächsten zu spüren sein wird“, sagte der Marktanalyst, der im März sagte eine genaue Einschätzung des Marktes des laufenden Jahres dies.
Bank-of-America-Analystin Milla Savova bleibt ebenfalls pessimistisch, weil „selbst nach dem deutlichen Ausverkauf in diesem Jahr die Aktie nicht den anhaltenden Verlust an Wachstumsdynamik eingepreist hat, den wir in den kommenden Monaten erwarten“. Da steigende Kosten und ein nachlassendes Wirtschaftswachstum weiterhin Druck auf die Gewinne des Unternehmens ausüben, erwarten Strategen einen Gewinnrückgang um 20 Prozent. Die derzeitige Ertragsstabilität in Europa ist nicht nachhaltig. Milla Savova sieht den Stoxx 600 bei 380 Punkten (aktuell 410,76 Punkte, Schlusskurs 25.10.2022).
Die Aussichten für Europa sind düster
Ein guter Start in die Berichtssaison, in der es einige positive Überraschungen gab, sorgt zwar kurzfristig für Aufschwung, kann aber laut Analysten der Bank of America nicht nachhaltig wirken, weil die Gewinnaussichten beschädigt sind. Technische Positionen können einige Vorteile bieten, aber die Fundamentaldaten bleiben düster.
Die schwierige gesamtwirtschaftliche Situation und die anhaltende Schwäche des Euro gegenüber dem US-Dollar haben die Wachstumsaussichten der „Old Economy“ beeinträchtigt. Die Eurozone verlässt sich derzeit auf all die guten Nachrichten, um sie zu Fall zu bringen. “Bessere Dynamik im Mix aus Wachstum, Inflation und… Geldpolitik oder die Kapitulation der Anleger wird erforderlich sein, um in Zukunft einen wahren Bärenmarkt zu begründen”, wurde Goldman Sachs-Strategin Cecilia Mariotti von Bloomberg zitiert.
Finanzen.net-Redaktion
Der Hebel sollte zwischen 2 und 20 liegen
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