Mit der Erholung wird die Warnung 2022 jedoch wieder abnehmen. Wenn heute jedoch von Rezession die Rede ist, endet es oft mit „nicht sehr tief und kurz“.
Vor allem in Europa sind die Aussichten nach der Vorlage neuester Daten wieder besser: In Deutschland wird ein Wachstum von 0,2 Prozent gesehen, nachdem im Herbst 2022 eine schrumpfende Konjunkturprognose abgegeben worden war. Dass die chinesische Wirtschaft schneller wächst als das Zuvor dachte man nach der Corona-Politikwende im Land an steigenden Optimismus. Die Nervosität bleibt jedoch groß, wenn es um die Frage geht, wie das Unternehmen mit der angespannten Wirtschaftslage, steigenden Preisen und unberechenbarem Konsumverhalten fertig wird.
Insbesondere rückläufige Inflationsdaten und damit verbundene Kurssteigerungserwartungen haben die Aktienmärkte seit Oktober belastet. Börsenmakler ziehen es vor, dass der Wendepunkt eindeutig in Bezug auf die Inflation angegeben werden kann. Tatsächlich besteht kein Zweifel daran, dass die Inflation in diesem Jahr allein aufgrund von Basiseffekten deutlich sinken wird. Es ist jedoch ungewiss, wie schnell dies geschehen wird und wie schnell die Zentralbanken auf die Daten reagieren werden. Das Risiko besteht darin, dass die Inflationsdaten im Allgemeinen eingepreist sind und wenig Aufwärtspotenzial bieten. Umgekehrt wird eine strengere Geldpolitik der EZB den Aktienmarkt belasten.
Jedenfalls sind die US-Börsen nach einem richtungslosen Kurs am Freitag wieder gestiegen. Der Dow Jones Industrial Average stieg zuletzt um 0,1 Prozent auf 33.978 Punkte. Er stieg im Wochenverlauf um 1,6 Prozent und glich die Verluste der Vorwoche weitgehend aus. Der marktbreite S&P 500 stieg um 0,3 Prozent auf 4.071 Punkte. Der techlastige Nasdaq 100 erreichte am Freitag seinen höchsten Stand seit Mitte September 2022 und startete zu Beginn des Wochenendes mit einem Plus von fast 1 Prozent auf 12.167 Punkte. Nach den erwartungsgemäß eintreffenden Daten des Handelsministeriums stiegen die Einkommen in der größten Volkswirtschaft der Welt im Dezember leicht an, während die Konsumausgaben leicht zurückgingen. Gleichzeitig geht die hohe Inflation weiter zurück. Ian Shepherdson, Ökonom bei Pantheon Macroeconomics, rechnet daher mit einer weiteren Erholung der Ausgaben im Januar. Diese Einschätzung wird durch die von der University of Michigan kurz nach Handelsbeginn veröffentlichten Verbraucherklimadaten für Januar gestützt. Bei der zweiten Vermutung fielen sie besser aus als erwartet. Es gibt auch starke Daten vom Wohnungsmarkt.
Alles in allem ist laut Börsenmaklern weiterhin damit zu rechnen, dass die Fed am kommenden Mittwoch ihre Zinsen langsam anheben wird. Nach einigen starken Anstiegen von 0,75 Prozentpunkten im letzten Jahr und einem 0,5-Punkte-Schritt im Dezember wird eine Zinserhöhung um 0,25 Punkte erwartet.
Auf der Unternehmensseite erholten sich die Intel-Aktien leicht von einem Verlust von zwei Prozent im frühen Handel. Er blieb jedoch um minus 6,4 Prozent unter dem Dow. Der Prozessorhersteller war nicht nur vom schwachen Schlussquartal 2022 enttäuscht, sondern gab heute auch eine düstere Prognose für das erste Quartal ab. Die Aktien des Konkurrenten AMD profitierten von teilweise von Intel verursachten Problemen und stiegen um 0,3 Prozent.
Der Kurs von Chevron, der einen Tag zuvor aufgrund eines milliardenschweren Aktienrückkaufs stark gestiegen war, liegt jetzt mit einem Minus von 4,4 Prozent auf dem letzten Platz des Dow nach Intel. Öl- und Gasunternehmen haben im letzten Quartal 2022 mit Gewinnen enttäuscht. Die Aktien von American Express führten den Index an und stiegen um 10,5 Prozent. Auf Platz zwei legte Visa drei Prozent zu. Kreditkartenanbieter sind beeindruckt von Gewinnen, die die Erwartungen übertreffen. Aktien der Wettbewerber von AmEx profitierten besonders von einem starken Ausblick. Der Euro wurde zum Handelsschluss an der Wall Street bei 1,0866 $ gehandelt. Am US-Rentenmarkt stieg die durchschnittliche Rendite auf 3,52 Prozent.
Der Dax hatte sich zuvor mit wenig Bewegung ins Wochenende verabschiedet. Im Vorfeld der in den kommenden Wochen anstehenden Zinsentscheidungen der großen Notenbanken verharrte der deutsche Leitindex nach einer rasanten Erholung zu Beginn des Jahres in den vergangenen Tagen in einer Seitwärtsphase. Am Ende stand ein leichtes Plus von 0,1 Prozent auf 15.150 Punkte. In der zweiten deutschen Börsenliga waren die Kursgewinne noch größer: Der MDax stieg um ein Prozent auf 29.076 Punkte. Immerhin weist der Dax, der in der Vorwoche seine erste Verlustwoche in diesem Jahr hatte, nun wieder ein Wochenplus von 0,8 Prozent auf. Im Januar hat der Dax bisher 8,8 Prozent zugelegt. Das ist laut Helaba ein wahnsinnig guter Abschluss der ersten Wochen des neuen Jahres, denn in der Geschichte des Dax gab es erst sieben Jahre mit dem gleichen Eröffnungsmonat. „Wenn man sich die Geschichte anschaut, zeigt sie, dass es definitiv ein weiteres Jahr mit einem furiosen Start gibt“, sagte die Landesbank am Freitag in einem Kommentar. Das Hauptindex-Rating schwächte sich ab, obwohl es im letzten Monat anstieg.
Unternehmensnachrichten fehlten am Freitag. Ein Papier von Infineon widerlegte die vom US-Prozessorhersteller Intel aufgedeckten Probleme mit einer düsteren Prognose und schloss mit einem Plus von 1,7 Prozent. Die Adidas-Aktie legte im Dax um 2,1 Prozent zu, nachdem das Analysehaus Warburg in Erwartung einer besseren Gewinnentwicklung 2023 den Kauf empfohlen hatte. Airbus hingegen gehörte mit minus 3,4 Prozent zu den größten Verlierern des Index. Hier gab das Analysehaus Jefferies seine bisherige Kaufempfehlung auf. Die Analystin Chloe Lemarie erwartet, dass sich das konservative Ziel des Flugzeugherstellers für 2023 verlangsamen wird.
Stark zeigte sich dagegen die Aktie von United Internet mit einem Plus von 0,6 Prozent. Der Telekommunikations- und Internetkonzern gab Details zum geplanten Börsengang seiner Hosting-Tochter Ionos bekannt. Laut einem Bericht der Nachrichtenagentur Bloomberg ist der Preis niedriger als im vergangenen Jahr erwartet. Heidelberger Druck erlebte mit einem Plus von 13,4 Prozent die stärkste Kursbewegung in der Dax-Indexfamilie. Mit 1,91 Euro sprang die Aktie des Druckmaschinenherstellers auf den höchsten Stand seit sechs Monaten. Experten von Warburg Research sehen in ihrer Studie das Potenzial für einen Aufpreis von bis zu 2,20 Euro.
Am Rentenmarkt stieg die Umlaufrendite von 2,17 Prozent am Vortag auf 2,25 Prozent. Der Rentenindex Rex fiel um 0,32 Prozent auf 126,27 Punkte. Bund-Futures notierten 0,29 Prozent tiefer bei 137,44 Punkten.
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